Stop-Limit-Order vs. Stop-Loss und Trailing-Stop vs. Trailing-Stop-Limit

Ein Stop-Loss und eine Stop-Limit-Order warten beide darauf, dass der Kurs ein von Ihnen gesetztes Niveau erreicht. Der Unterschied zeigt sich danach. Ein Stop-Loss wird zur Market-Order und schließt Sie zum nächsten verfügbaren Kurs. Eine Stop-Limit-Order wird zur Limit-Order. Sie wird also nur zu Ihrem Kurs oder besser ausgeführt, und wenn der Markt darüber hinwegspringt, wird sie unter Umständen gar nicht ausgeführt.

Die Wahl hängt also davon ab, was Sie eher riskieren wollen: einen schlechteren Kurs als geplant oder keinen Ausstieg.

So funktioniert ein Stop-Loss (Stop-Market-Order)

Sie legen einen Auslösekurs fest. Handelt der Markt auf oder durch diesem Kurs, schickt der Broker eine Market-Order, die Ihre Position schließt. Sie sind draußen, aber bei schnellen Bewegungen kann die Ausführung schlechter sein als der Auslösekurs. Diese Differenz heißt Slippage.

In einem ruhigen Markt beträgt die Slippage bei einem Major-Paar meist einen Bruchteil eines Pips. Rund um Nachrichten, beim täglichen Rollover oder bei einem Wochenend-Gap kann sie viel größer sein. Mehr zum Handel rund um Nachrichten lesen Sie in unserem Artikel zum News-Trading.

Was ist eine Stop-Limit-Order?

Eine Stop-Limit-Order hat zwei Kurse: den Stop-Kurs, der sie auslöst, und den Limit-Kurs, den schlechtesten Kurs, den Sie akzeptieren. Wird der Stop erreicht, geht eine Limit-Order zu Ihrem Limit-Kurs in den Markt. Steht der Markt noch auf oder besser als dieses Limit, wird sie ausgeführt. Ist der Kurs schon darüber hinaus gelaufen, bleibt die Order unausgeführt liegen.

Das schützt Sie vor einer sehr schlechten Ausführung. Es bedeutet aber auch, dass eine Stop-Limit-Order einen Verlusttrade genau dann nicht schließen kann, wenn Sie den Ausstieg am dringendsten brauchen.

Dasselbe Gap, zwei verschiedene Ergebnisse

Angenommen, Sie sind in EUR/USD ab 1,0850 long, mit einem Stop bei 1,0820, also 30 Pips entfernt. Am Wochenende kommen schlechte Nachrichten, und der Markt eröffnet am Montag bei 1,0790.

• Stop-Loss: Er wird zur Eröffnung ausgelöst und um 1,0790 ausgeführt. Sie verlieren 60 statt 30 Pips. Schmerzhaft, aber der Trade ist beendet.
• Stop-Limit bei 1,0820 / 1,0815: Die Order wird ausgelöst, aber der Markt steht bereits 25 Pips unter Ihrem Limit. Nichts wird ausgeführt. Sie sind weiter long, und wenn der Kurs weiter fällt, wächst der Verlust.

Für die meisten Privattrader ist der Stop-Loss die sicherere Standardwahl. Eine schlechte Ausführung kostet einen halbwegs bekannten Betrag. Ein nicht ausgeführter Stop kann jeden Betrag kosten.

Was MetaTrader verwendet

In MT4 und MT5 ist der Stop-Loss, den Sie an eine Position hängen, eine Stop-Market-Order. Nach dem Auslösen schließt er zum nächsten verfügbaren Kurs, bei einem Gap also zum Gap-Kurs. Eine Stop-Limit-Variante für den Stop-Loss einer Position gibt es nicht.

MT5 bietet zwar die Pending Orders Buy Stop Limit und Sell Stop Limit, sie sind aber für Einstiege gedacht. Eine Buy-Stop-Limit-Order wartet, bis der Kurs auf den Stop-Kurs steigt, und platziert dann eine Buy-Limit-Order zu einem niedrigeren Kurs. So steigen Sie nach einem Breakout beim Rücksetzer ein und nicht am oberen Ende der Spitze.

Aktien- und Krypto-Plattformen bieten oft Stop-Limit-Ausstiege an. Wenn Ihre das tut, setzen Sie das Limit so weit vom Stop entfernt, dass auch normale schnelle Bewegungen noch ausgeführt werden. Sonst besteht der Schutz vor allem auf dem Papier.

Trailing-Stop vs. Trailing-Stop-Limit

Ein Trailing-Stop folgt dem Kurs, wenn er sich zu Ihren Gunsten bewegt, und bleibt stehen, wenn er sich gegen Sie bewegt. Mit einem Trailing-Stop-Loss von 20 Pips bei einem Long-Trade zieht jedes neue Hoch den Stop auf 20 Pips unter dieses Hoch nach. Fällt der Kurs 20 Pips von seinem besten Stand zurück, wird der Stop ausgelöst.

Ein Trailing-Stop-Limit funktioniert genauso, platziert beim Auslösen aber eine Limit-Order statt einer Market-Order. Sie legen den Trailing-Abstand und einen Limit-Versatz fest, zum Beispiel 20 Pips Trailing und das Limit 3 Pips unter dem Stop. Der Zielkonflikt ist derselbe wie oben: ein besserer Kurs, wenn die Order ausgeführt wird, und die Möglichkeit, dass sie es nicht wird.

Der Haken beim Trailing-Stop in MetaTrader

Der eingebaute Trailing-Stop in MT4 und MT5 (Rechtsklick auf eine Position, Trailing-Stop) läuft in Ihrem Terminal, nicht auf dem Server des Brokers. Wenn Sie MetaTrader schließen oder Ihr Computer in den Ruhezustand geht, wird der Stop nicht mehr nachgezogen. Er bleibt dort, wohin er zuletzt verschoben wurde.

Das ist ein Grund, warum Trader, die Trailing-Stops über Nacht nutzen, ihre Plattform auf einem Forex-VPS laufen lassen oder einen EA verwenden, der den Stop jedes Mal mit einer echten Order-Änderung verschiebt.

Einen Trailing-Stop richtig testen

Mit Trailing-Stops täuscht man sich im Backtest leicht selbst. Wir haben einen Gold-Scalping-EA getestet, der seinen Stop nachzog. Auf Ein-Minuten-Kerzen zeigte er einen durchschnittlichen Gewinn von 2,46 $. Auf realen Tickdaten im selben Zeitraum lag der durchschnittliche Gewinn bei 1,34 $, und aus der profitablen Strategie wurde eine verlierende.

Der Grund: Mit Kerzendaten kann der Test den Stop nur einmal pro Kerze nachziehen. Er sieht also nie, wie der Kurs den Stop enger zieht und dann innerhalb derselben Minute dagegen dreht. Echte Märkte tun das ständig. Wenn Ihr Plan einen Trailing-Stop oder einen Break-even-Stop nutzt, testen Sie ihn auf Tickdaten. Unser Leitfaden zum MT5-Strategietester zeigt, wo sich diese Einstellung befindet.

Welche Order sollten Sie nutzen?

• Für die meisten Forex-Trades: einen normalen Stop-Loss. Sie nehmen etwas Slippage in Kauf und erhalten dafür einen garantierten Ausstieg.
• Wenn ein Gap schlimmer wäre als der Verlust: Verringern Sie vor Wochenenden und großen Nachrichten die Positionsgröße, statt auf eine Stop-Limit-Order zu wechseln.
• Für Einstiege nach einem Breakout: Eine Stop-Limit-Order (Buy Stop Limit oder Sell Stop Limit in MT5) kann verhindern, dass Sie am oberen Ende einer Spitze kaufen.
• Für nachgezogene Ausstiege: einen Trailing-Stop, der auf einem VPS oder von einem EA verwaltet und auf Tickdaten getestet wird.

Wo auch immer Sie den Stop platzieren: Bemessen Sie den Trade so, dass ein ausgelöster Stop den geplanten Betrag kostet. Der Rechner unten erledigt das, Sie finden ihn auch als eigenständigen Positionsgrößenrechner. Wie Sie das Niveau wählen, erklärt unser Ratgeber Stop-Loss richtig setzen.

Weiterlesen: Stop-Loss richtig setzen, Risikomanagement im Trading, Positionsgrößenrechner und Leitfaden zum MT5-Strategietester.

Risikohinweis: Der Handel mit Devisen ist mit einem hohen Risiko verbunden und nicht für jeden geeignet. Dieser Artikel dient nur der Weiterbildung und ist keine Anlageberatung.